Bagaimana Rendahnya Inflasi AS akan Tetap Menekan Pasar
Sebelumnya kami menulis tentang alasan di balik ide Federal Reserve yang akan mempertahankan suku bunga mendekati nol selama sisa tahun 2015 dan mungkin sebagian besar tahun 2016. Ide bahwa ada beberapa siklus ketat yang menjulang, yang akan mendorong Tingkat Federal Funds di atas 0 dan 1 persen adalah berlebihan. Pada kenyataannya, bahkan jika Fed mengangkat level literal 0% yang dituju saat ini, itu hanya akan menjadi sikap simbolis yang menunjukkan bahwa Fed benar-benar tidak ingin menjaganya di nol. Dalam hal ini, jika ada kenaikan pada tahun 2016, misalnya, kenaikan berikutnya akan tidak datang di pertemuan berikutnya, atau bahkan di tahun depan.
Dimana "Inflasi yang Hilang"
Beberapa alasan di balik pergerakan volalitas baru-baru ini di saham Cina untuk downside bersama dengan pasar negara berkembang lainnya adalah kesadaran bahwa semua pertumbuhan ekonomi sejak tahun 2008 telah dibuat oleh bank sentral dan kebijakan moneter mereka. Hal ini tidak dapat dilihat sebagai pertumbuhan "nyata" karena semua itu pada dasarnya adalah membuat modal lebih murah untuk meminjam dan oleh karena itu investasi lebih mudah. Jadi pertumbuhan sebenarnya sudah dalam eselon terkaya ekonomi global dan dalam neraca perusahaan.
Sementara itu, apa yang terjadi pada ekonomi nyata, dan untuk kelas menengah yang membentuk angkatan kerja global?
Website
Hedge Nol membuat kasus (meskipun dalam cara yang biasanya hiperbolik) bahwa nasib kelas menengah dan ekonomi real telah menderita karena upah yang stagnan. Selain itu mereka berpendapat bahwa bagian terbesar dari ekonomi AS, pasar perumahan, adalah kunci untuk tertekannya inflasi.
Grafik ini mengkhawatirkan karena tingkat kepemilikan rumah di tingkat yang tidak terlihat sejak 1960-an. Pada dasarnya membeli rumah telah menjadi aspek penting dalam persamaan inflasi untuk sebagian besar abad ke-20, tapi sekarang itu benar-benar keluar dari persamaan dan menyeret turun inflasi terus menerus.
Jadi jika orang tidak membeli rumah, pilihan hidup lainnya tinggal menyewa. Memang, pertumbuhan sewa telah meroket sejak 2008, dan perekonomian perumahan dasarnya telah berubah menjadi ekonomi sewa. Tapi dengan permintaan tinggi seperti dari mantan pemilik rumah yang telah kehilangan rumah mereka karena penyitaan atau dari pendatang baru untuk pasar perumahan, sewa telah merespon dengan meningkatkan.
Jelas dinamis ini mengakibatkan erosi besar bagi pendapatan kelas menengah, yang diperkuat karena upah mereka yang stagnan. Jadi sementara biaya sewa terus meningkat pada rata-rata pekerja, biaya yang tidak diimbangi dengan kenaikan yang sama dalam gaji mereka.
Dalam lingkaran kehidupan ekonomi global, semua ini diterjemahkan untuk menurunkan pengeluaran pada bagian dari konsumen, pendapatan yang lebih rendah untuk perusahaan, upah yang lebih rendah bagi pekerja, dan sebagainya, yang semuanya membantu untuk menjaga situasi inflasi cukup rendah untuk masa depan yang bisa diduga.
Fed mungkin akan tetap mesin PR yang memastikan pasar tahu bahwa itu berarti bisnis ketika menuju ke tingkat hiking, dan kebijakan moneter tidak akan mudah selamanya, tetapi mereka juga tahu realitas ekonomi yang diuraikan dalam artikel ini yang mencegah mereka dari benar-benar memulai siklus tingkat hiking.
