PASAR KECEWA ECB - MENGAPA?
Isi
- Apa Harganya?
- Bagaimana dengan EURUSD?
Acara utama minggu lalu, pertemuan Bank Sentral Eropa (ECB), mengecewakan pasar. Bank sentral telah berkomitmen sebelumnya untuk meringankan kondisi keuangan sejak Oktober, tetapi pasar tetap merasa bahwa ECB tidak melakukan cukup.
Ya, bank sentral semakin melonggarkan kebijakan - ia memperpanjang program Quantitative Easing (QE) dan menawarkan persyaratan yang lebih baik pada TLTRO-nya.
Namun, itu kurang dari yang diharapkan pasar. Selain itu, pasar mendorong nilai tukar EURUSD di atas level 1,20 seminggu sebelum ECB, dan bank sentral tidak memberikan petunjuk apapun bahwa hal itu terganggu oleh langkah tersebut.
Apa Harganya?
Pasar mengharapkan program PEPP, yang pada dasarnya adalah program QE selama pandemi, akan diperpanjang pada Juni 2022. Sebaliknya, ECB hanya memperpanjangnya pada Maret 2022. Tiga bulan antara dua tanggal ketika ECB tidak akan membeli obligasi mewakili pengetatan daripada pelonggaran. Karena itu, pasar menganggap pesan itu sebagai hawkish daripada dovish.
Selain itu, persyaratan TLTRO baru bagi bank komersial untuk mendapatkan akses ke dana lebih ketat. Dengan kata lain, hanya sedikit bank komersial yang dapat memenuhi persyaratan ECB sehingga mereka akan mendapatkan dana yang dibutuhkan. Akibatnya, ECB berhasil menyampaikan pesan hawkish lainnya selama pernyataan dovish.
Terakhir, bank sentral menyarankan agar mereka memperkirakan inflasi mencapai 1,2% pada 2023, dengan menggunakan pendekatan “inti”, yang tidak mempertimbangkan harga energi. Tapi itu jauh di bawah ambang batas 2% yang ditetapkan oleh mandatnya dan mungkin menunjukkan bahwa ECB memiliki masalah yang membawa inflasi di bawah tetapi mendekati target.
Bagaimana dengan EURUSD?
EURUSD dan Euro yang kuat merupakan masalah seperti itu. Ini adalah ilmu ekonomi 101 bahwa mata uang yang lebih kuat membebani inflasi. Dengan demikian, ECB akan memiliki tugas yang lebih mudah untuk mencapai mandat penargetan inflasi jika Euro tidak sekuat itu. Secara khusus, EURUSD merupakan perhatian berkelanjutan untuk ECB.
Namun, dengan hanya memberikan lebih banyak langkah-langkah pelonggaran yang dibungkus dengan pernyataan hawkish, ECB tidak melakukan apa-apa selain mendorong EUR yang lebih kuat. Oleh karena itu, kita tidak perlu terkejut dengan fakta bahwa kurs EURUSD berada pada level tertinggi tahun 2020 dua hari setelah konferensi pers ECB berakhir.
Read more...
Ikuti kabar terkini di
Facebook,
Twitter dan
Telegram.
FXOpen Customer Service
E-mail:support@fxopen.com
Subscribe
FXOpen Youtube Channel
FXOpen - salah satu broker Forex yang paling sukses dan paling cepat berkembang.
Regulasi FCA dan ASIC, UK & AU diatur. Akun ECN, STP, Crypto, Micro, PAMM.
