Floating Rate vs Fixed Rate ( Tarif mengambang dan Tarif Tetap ) : Suatu Tinjauan
Lebih dari $ 5 triliun diperdagangkan di pasar mata uang setiap hari, jumlah yang sangat besar dengan ukuran apa pun. Semua volume ini diperdagangkan di sekitar nilai tukar, nilai tukar di mana satu mata uang dapat ditukar dengan mata uang lainnya. Dengan kata lain, itu adalah nilai mata uang negara lain dibandingkan dengan mata uang Anda sendiri. Jika Anda bepergian ke negara lain, Anda perlu “membeli” mata uang lokal. Sama seperti harga aset apa pun, nilai tukar adalah harga di mana Anda dapat membeli mata uang itu.
Jika Anda bepergian ke Mesir, misalnya, dan nilai tukar untuk dolar AS adalah 1: 5,5 pound Mesir, ini berarti bahwa untuk setiap dolar AS, Anda dapat membeli lima setengah pound Mesir. Secara teoritis, aset yang identik harus dijual dengan harga yang sama di berbagai negara, karena nilai tukar harus mempertahankan nilai yang melekat pada satu mata uang terhadap mata uang lainnya.
Poin Utama
Nilai tukar floating ditentukan oleh pasar swasta melalui penawaran dan permintaan.
Kurs yang ditetapkan, atau dipatok, adalah kurs yang ditetapkan dan dipertahankan pemerintah (bank sentral) sebagai nilai tukar resmi.
Alasan untuk mematok mata uang terkait dengan stabilitas. Terutama di negara berkembang saat ini, suatu negara dapat memutuskan untuk mematok mata uangnya untuk menciptakan suasana yang stabil untuk investasi asing.
Tarif Tetap / Fixed Rates
Kurs yang ditetapkan, atau dipatok, adalah kurs yang ditetapkan dan dipertahankan pemerintah (bank sentral) sebagai nilai tukar resmi. Harga yang ditetapkan akan ditentukan terhadap mata uang utama dunia (biasanya dolar AS, tetapi juga mata uang utama lainnya seperti euro, yen, atau sekeranjang mata uang). Untuk mempertahankan nilai tukar lokal, bank sentral membeli dan menjual mata uangnya sendiri di pasar valuta asing dengan imbalan mata uang yang dipatok.
Jika, misalnya, ditentukan bahwa nilai satu unit mata uang lokal sama dengan US $ 3, bank sentral harus memastikan bahwa ia dapat memasok pasar dengan dolar-dolar itu. Untuk mempertahankan suku bunga, bank sentral harus menjaga tingkat cadangan devisa yang tinggi. Ini adalah jumlah cadangan mata uang asing yang dipegang oleh bank sentral yang dapat digunakan untuk melepaskan (atau menyerap) dana tambahan ke dalam (atau keluar dari) pasar. Ini memastikan pasokan uang yang tepat, fluktuasi pasar yang sesuai (inflasi / deflasi) dan akhirnya, nilai tukar. Bank sentral juga dapat menyesuaikan nilai tukar resmi jika diperlukan.
Tarif Mengambang / Floating Rate
Berbeda dengan kurs tetap, kurs mengambang ditentukan oleh pasar swasta melalui penawaran dan permintaan. Tingkat mengambang sering disebut “mengoreksi diri,” karena setiap perbedaan dalam penawaran dan permintaan akan secara otomatis diperbaiki di pasar. Lihatlah model yang disederhanakan ini: jika permintaan mata uang rendah, nilainya akan menurun, sehingga membuat barang impor lebih mahal dan merangsang permintaan barang dan jasa lokal. Ini, pada gilirannya, akan menghasilkan lebih banyak pekerjaan, menyebabkan koreksi otomatis di pasar. Nilai tukar mengambang terus berubah.
Pada kenyataannya, tidak ada mata uang yang sepenuhnya diperbaiki atau mengambang. Dalam rezim tetap, tekanan pasar juga dapat memengaruhi perubahan nilai tukar. Terkadang, ketika mata uang lokal mencerminkan nilai sebenarnya terhadap mata uang yang dipatok, “pasar gelap” (yang lebih mencerminkan penawaran dan permintaan aktual) dapat berkembang. Bank sentral kemudian akan dipaksa untuk merevaluasi atau mendevaluasi kurs resmi sehingga kurs tersebut sejalan dengan yang tidak resmi, sehingga menghentikan aktivitas pasar gelap.
Dalam rezim mengambang, bank sentral juga dapat melakukan intervensi ketika perlu untuk memastikan stabilitas dan untuk menghindari inflasi. Namun, jarang sekali bank sentral dari rezim mengambang akan ikut campur.
Pertimbangan Khusus
Antara tahun 1870 dan 1914, ada nilai tukar tetap global. Mata uang dikaitkan dengan emas, yang berarti bahwa nilai mata uang lokal ditetapkan pada nilai tukar yang ditetapkan untuk ons emas. Ini dikenal sebagai standar emas. Ini memungkinkan mobilitas modal yang tidak terbatas serta stabilitas global dalam mata uang dan perdagangan. Namun, dengan dimulainya Perang Dunia I, standar emas ditinggalkan.
Pada akhir Perang Dunia II, konferensi di Bretton Woods, upaya untuk menghasilkan stabilitas ekonomi global dan meningkatkan perdagangan global, menetapkan aturan dasar dan peraturan yang mengatur pertukaran internasional. Dengan demikian, sistem moneter internasional, yang diwujudkan dalam Dana Moneter Internasional (IMF), didirikan untuk mempromosikan perdagangan luar negeri dan untuk menjaga stabilitas moneter negara-negara dan, oleh karenanya, ekonomi global.
Disetujui bahwa mata uang akan sekali lagi diperbaiki, atau dipatok, tetapi kali ini ke dolar AS, yang pada gilirannya dipatok menjadi emas pada $ 35 per ons. Ini berarti bahwa nilai mata uang secara langsung dikaitkan dengan nilai dolar AS. Jadi, jika Anda perlu membeli yen Jepang, nilai yen akan dinyatakan dalam dolar AS, yang nilainya, pada gilirannya, ditentukan dalam nilai emas. Jika suatu negara perlu menyesuaikan kembali nilai mata uangnya, ia dapat mendekati IMF untuk menyesuaikan nilai mata uang yang dipatok. Patok dipertahankan hingga 1971 ketika dolar AS tidak bisa lagi memegang nilai kurs yang dipatok sebesar $ 35 per ons emas.
Sejak saat itu, pemerintah besar mengadopsi sistem terapung, dan semua upaya untuk kembali ke pasak global akhirnya ditinggalkan pada tahun 1985. Sejak itu, tidak ada ekonomi utama yang kembali ke pasak, dan penggunaan emas sebagai pasak telah dilakukan. benar-benar ditinggalkan.
Perbedaan utama
Alasan untuk mematok mata uang terkait dengan stabilitas. Terutama di negara berkembang saat ini, suatu negara dapat memutuskan untuk mematok mata uangnya untuk menciptakan suasana yang stabil untuk investasi asing. Dengan patok, investor akan selalu tahu apa nilai investasinya dan tidak perlu khawatir dengan fluktuasi harian.
Mata uang yang dipatok dapat membantu menurunkan tingkat inflasi dan menghasilkan permintaan, yang dihasilkan dari kepercayaan yang lebih besar terhadap stabilitas mata uang.
Namun, rezim yang tetap seringkali dapat menyebabkan krisis keuangan yang parah, karena pasak sulit dipertahankan dalam jangka panjang. Ini terlihat dalam krisis keuangan Meksiko (1995), Asia (1997), dan Rusia (1997), di mana upaya untuk mempertahankan nilai tinggi dari mata uang lokal ke pasak menghasilkan mata uang yang akhirnya menjadi terlalu tinggi. Ini berarti bahwa pemerintah tidak dapat lagi memenuhi permintaan untuk mengkonversi mata uang lokal menjadi mata uang asing dengan kurs yang dipatok.
Dengan spekulasi dan kepanikan, investor berebut untuk mengeluarkan uang mereka dan mengubahnya menjadi mata uang asing sebelum mata uang lokal didevaluasi terhadap patok; persediaan cadangan devisa akhirnya menjadi habis. Dalam kasus Meksiko, pemerintah terpaksa mendevaluasi peso sebesar 30 persen. Di Thailand, pemerintah akhirnya harus membiarkan mata uang mengambang, dan, pada akhir 1997, bhat Thailand telah kehilangan 50 persen dari nilainya karena permintaan pasar, dan penawaran menyesuaikan nilai mata uang lokal.
Negara-negara dengan pasak sering dikaitkan dengan memiliki pasar modal yang tidak canggih dan institusi pengatur yang lemah. Pasak ada di sana untuk membantu menciptakan stabilitas di lingkungan seperti itu. Dibutuhkan sistem yang lebih kuat serta pasar yang matang untuk mempertahankan pelampung. Ketika suatu negara dipaksa untuk mendevaluasi mata uangnya, ia juga diharuskan untuk melanjutkan dengan beberapa bentuk reformasi ekonomi, seperti menerapkan transparansi yang lebih besar, dalam upaya memperkuat lembaga keuangannya.
Variasi Tarif Tetap
Beberapa pemerintah mungkin memilih untuk memiliki pasak “mengambang,” atau “merangkak”, di mana pemerintah menilai kembali nilai pasak secara berkala dan kemudian mengubah tingkat pasak sesuai. Biasanya, ini menyebabkan devaluasi, tetapi dikendalikan untuk menghindari kepanikan pasar. Metode ini sering digunakan dalam transisi dari pasak ke rezim mengambang, dan memungkinkan pemerintah untuk “menyelamatkan muka” dengan tidak dipaksa untuk mendevaluasi dalam krisis yang tidak terkendali.
Meskipun penetapan telah bekerja dalam menciptakan perdagangan global dan stabilitas moneter, itu hanya digunakan pada saat semua ekonomi utama menjadi bagian darinya. Sementara rezim mengambang bukan tanpa cacatnya, itu telah terbukti menjadi cara yang lebih efisien untuk menentukan nilai jangka panjang suatu mata uang dan menciptakan keseimbangan di pasar internasional.
Sumber : forexindonesia.org
